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投資指南
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應該高度重視企業走出去過程中的投資風險問題
發布時間:2013年01月07日 來源:遼寧省對外貿易經濟合作廳副廳長 李東

    中國改革開放三十年以來,國民經濟取得長足的進步,中國已經步入經濟大國的行列。經濟總量逐年擴大,GDP迅速趕超歐美發達國家,到2011年已超越日本成為世界第二大經濟體。隨著改革開放的深入,為適應國民經濟日新月異的發展和國際經濟形勢的變化,世紀之交,以對外投資合作為內涵和基礎的“走出去”上升為國家戰略并被寫入《國民經濟和社會發展第十個五年計劃綱要》。伴隨著中國經濟國際競爭力的不斷增強和國家“走出去”戰略的逐步實施,中國已經成為對外投資的主要來源國之一,中國對外投資進入一個新階段。
    一、遼寧企業“走出去”的現狀
    遼寧省作為經濟大省,近年來,遼寧企業加快了“走出去”的步伐,“走出去”的十年間,企業走出去的步伐從小心翼翼、步履蹣跚,到今天的大踏步前進,規模逐步擴大,僅從2008年到2012年間,中方累計對外投資額已達到64.22億美元。對外工程承包合同額累計達到80億美元,年均增長160%。對外投資的領域逐步拓寬,質量逐步提升,方式不斷創新。從最初的國有企業為主到現在的民營企業加入走出去的大軍;從小規模小數量的嘗試到現在的大規模并購跨國公司和大型工程承包;從并購粗放型的低端生產企業到高科技企業、技術品牌或營銷網絡。其中不乏像大連萬達收購美國院線AMC公司、沈陽機床并購德國希斯公司這樣的收購案例。工程承包方面,以沈陽遠大集團承包俄羅斯聯邦大廈項目和特變電工承包菲律賓班乃島輸電線路工程等為代表的大型項目也逐年增加。
    二、當前企業“走出去”過程中面臨的問題
    伴隨著對外投資和經濟合作的迅猛發展,走出去的企業迅速增多,投資規模越來越大,各種問題也慢慢浮出水面。特別是安全問題更是尤為突出。近年來,國際政治經濟形勢日趨復雜多變,美國因次貸危機發展緩慢,歐洲又深陷債務危機,西亞北非局勢動蕩不安,社會治安環境令人擔憂。我境外施工人員接連發生遭劫持和綁架事件,先后在蘇丹和埃及發生中國工人遭劫持事件使中國駐外人員的安全問題凸顯出來。去年利比亞的局勢動蕩,我國緊急實施了大規模撤僑,由此帶來的項目合同損失多達數百億元。這些還僅僅是境外安全狀況的冰山一角,如此高頻率的突發事件引發了各界對安全問題的高度關注。巨大經濟損失和人員傷亡不應該被忽視,昂貴的學費應該換了寶貴的經驗。
    為此外交部和商務部都出臺了加強境外安全管理的相關規定,遼寧省也在此方面做了大量工作,其中包括《遼寧省境外中資機構和人員安全管理工作指導意見》、《遼寧省境外中資企業和機構安全管理規定》、《遼寧省境外中資人員安全守則》等。同時,安全問題并不僅僅局限在人身安全上,境外的資產安全同樣重要,對投資風險的管控在一段時間之內被人們所忽視,企業往往追求大規模的項目,甚至好大喜功,只重業績,不重調查研究,盲目投資,忽視風險,為資產的安全留下了隱患。所以,應該把投資安全提到更重要的位置,把企業走出去過程中的投資風險控制問題作為我們新時期“走出去”工作的重點。
    三、企業對外投資合作中的客觀風險分析
    1、全球國別環境差異化和地緣政治風險
    全球政治經濟環境復雜多變,各地區間的環境差異巨大,其中涉及的多國利益等復雜問題。在這種復雜多變的環境中進行投資,其風險是巨大的。去年初利比亞撤僑事件就是其中最具代表性的案例,根據商務部事后公布的信息,中國在利比亞承包的大型工程共有50項,涉及合同金額是188億美元,中資企業在利比亞經營項目進展和經營狀況受到重大影響。同樣,近年來世界局勢動蕩多變,在聚集了大量中國企業工程承包和勞務的非洲地區,大量的恐怖襲擊,境外施工人員接連發生遭劫持和綁架事件,也成為嚴重威脅國民生命財產安全的問題。雖然高風險伴隨的往往是高額的回報,但如果企業在走出去過程中,只見利益,忽視風險,那么,一旦發生類似利比亞的問題,企業必將付出沉重的代價。
    2、政治環境不穩定,政策、法規的不連續等風險
    投資所在國的高層動蕩、領導人換屆、政變等重大變動往往帶來一系列嚴重的連鎖反應,造成政治環境不穩定,政策法規等缺乏連續性,合同和合作關系變更等,都會給我國企業境外發展的空間和利益造成重大的影響。例如,俄羅斯近年來不斷提高石油和木材的出口關稅,導致我國投資俄羅斯木材及加工業的企業遭受損失。此外,俄羅斯2006年底整頓批發零售市場秩序,調整和規范外來移民就業等有關法規,致使大量中國企業遭受重大損失。泰國新政府修訂《外國人經商法》,外資公司因此必須調整股份結構,也使得許多中國境外企業遭受了巨大損失。非洲地區近年來頻繁發生政變,上世紀九十年代的年代的塞拉利昂、科莫多等,加上近年的尼日爾、毛里塔尼亞、馬里,非洲幾乎年年都有政變發生。國家動蕩、高層更替,政策常有重大的調整,由此相關的人事關系、合作關系、利益分配的變化都對中國對外投資的企業造成了重大沖擊。
    3、不同文化背景、意識形態、宗教、習俗等所帶來的風險
    另一個風險集中的方面體現在與東道國不同的語言、文化、風俗習慣、價值觀、宗教信仰等方面的差異。這些都成為企業對外投資成敗與否的不確定性因素。不同文化背景的員工在價值觀等方面容易形成較大差異。例如,在中東和北非大部分地區,宗教信仰和生活習慣的巨大差異對“走出去”企業的管理提出了很高的要求,兩種不同文化和信仰的碰撞。歐美等國家的不同文化背景同樣成為我們走出去的一道難題,往往出現并購企業容易,但真正整合企業資源和人員卻很難。如何去化解矛盾,取長補短,互相融合雙方的優勢,都需要管理者更多的運用他們的智慧。不了解這種差異的文化背景,不尊重當地的習俗和宗教信仰,就會造成極其嚴重的后果,甚至大規模群體事件,事關企業員工的安全和投資的成敗。對外投資企業如果不重視多元文化的差異,將會增大投資風險。中國企業應該努力化解這種差異化的帶來的負面影響,從而保證對外投資合作的穩步發展。
    四、企業走出去過程中的主觀風險分析
    1、對國外投資環境沒有進行深入的了解和調研,盲目投資
    隨著對外投資和合作在數量上的迅猛發展,企業管理者的管理水平上卻存在著相對滯后的問題。在投資數據大幅增長的背后,大量企業對投資的國家和地區沒有進行深入的調研,對當地的政治環境、法律法規、文化宗教等背景沒有深刻的了解,對國際通用的規則不清楚。部分企業對政治動蕩、戰爭、恐怖主義等風險較大的國家缺少防范意識。更有部分企業照搬國內模式,結果水土不服,造成巨額虧損。如遼寧一家企業在非洲投資的案例就極為典型,缺少前期調查和研究;工程的地質情況以及當地法律、經濟、政治環境等都缺乏了解,另一方面管理照搬國內的經營方法,卻忽視了合同本身對我方的不利因素以及當地的法律和市場環境,與合作企業產生糾紛,造成重大虧損。
    2、合同等法律材料不完善、操作的程序和渠道不規范
    一些企業在不了解國外投資環境又缺少相關的專業人才的情況下,存在僥幸心理,一不借助相關的咨詢機構、律師事務所等專業機構的幫助;二不通過中國信保等政策性保險機構來降低投資風險;三不通過正規渠道進行融資和匯兌等業務。一旦出現商業糾紛,法律合同等材料的不完善,缺少正規渠道的有法律效應的相關證明文件,往往會讓企業在糾紛中處于極為不利位置。一旦面臨戰爭、匯兌限制、政府違約等政治風險時,沒有相應的保險,會讓企業得不償失。為貪圖小利,卻吃了大虧,讓企業蒙受巨大經濟損失。如遼寧省某企業在國外一個鐵礦石項目就因為初期的不規范操作和相關合同條款的缺失而在后期處理糾紛中處于非常被動的位置。
    3、企業管理能力不足和相關人才匱乏
    除了外界環境的客觀原因之外,中國企業“走出去”的風險很大程度上來自于企業自身的原因,特別體現在企業經營者的管理能力和風險管控能力。企業國際風險防范意識不足,風險防范能力亟待提高。具體體現在:國際化經營能力普遍不足,國際化人才的短缺,企業的管理層對國外的法律環境、經營環境往往不熟悉。同時,大量的民營企業經營模式落后,往往保留著家族式管理模式,企業普遍缺少能適應國際化發展的運營機制和人才儲備,在走出去的實踐中不得不盲目照搬國內的經驗和方法,企業管理者往往不熟悉國外環境和國際通用的規則,到國外后,往往會水土不服,付出慘痛的代價。
    4、企業間缺少行業協調機制,各自為政,惡性競爭
    企業在“走出去”的過程中,比較集中的問題之一是,企業各自為政,企業間缺少相應的溝通協調機制,在很多地區和行業,出現了中國企業之間的惡性競爭,特別是在部分的不發達國家的基建行業,我國的工程承包企業往往互相競價,把當地的工程承包價格壓得很低,甚至一些企業為搶奪市場,采取低價中標的策略,不僅自己虧損經營,也降低了整個行業的利潤空間,造成了當地市場的混亂。在對外投資和并購方面,同樣存在著,企業信息不暢,缺少協同作戰機制,往往出現哪里有錢賺,企業就一窩蜂的沖過去,結果市場迅速飽和,造成盲目投資,投資收益得不到保證。
    五、“走出去”企業控制對外投資風險的對策
    結合遼寧對外投資合作的現狀,為推動企業“走出去”工作健康發展,我認為以下幾個方面應加強對外投資風險的管控:
    1、如何規避國別環境風險
    企業要對目標國國情、法律法規、環境治理標準、社會福利政策等方面進行詳細分析,首先應盡量避開戰亂、政變頻繁、政治不穩定的國家和地區。其次,鑒于文化差異的存在,企業的對外投資與合作不能照搬國內投資的經驗,而應該實行中外和諧管理的策略,在一定程度對境外企業和項目進行本土化,堅持“入鄉隨俗”的原則,尊重當地員工的信仰、習俗、和生活習慣。管理上應因地制宜,優勢互補,建立有利于企業發展又和諧的境外企業環境。其次,企業還要注意企業形象的建立,遵守所在國的法律法規,承擔社會責任。企業要遵循坦誠相待、互相尊重的原則,樹立企業在當地公眾心目中的良好形象,這是促進企業的對外投資順利進行的基礎。良好的企業形象給企業創造一個和諧的發展環境。
    2、如何規避政治、法律等風險
    首先,企業在進行對外投資時要對投資區域進行慎重選擇,在規避如戰爭、恐怖主義等重大風險的同時,要詳細了解東道國的政治體制、法律體系。企業對外進行投資,有可能面臨戰爭、匯兌限制、政府違約等風險。可利用包括我國駐外使領館和經商處等機構進行了解。調查分析的內容不僅包括東道國政治環境的穩定性、政策的一致性、政府違約的可能性,還要包括與對外投資相關的體制和法律。其次,借助中國信保等國家政策性保險機構進行具有針對性的投資保險以對沖可能存在的政治性風險。同時企業應加強與我國政府的溝通,要注意向政府有關部門匯報對外投資中的有關問題和事項,必要時尋求駐外使領館、經商處等政府機構的幫助來規避和降低風險。另外,企業在投資過程中還應當借助相應的管理和中介機構(投資銀行、會計事務所、律師事務所等),中介機構還可以在并購投資中提供法律、財務和背景方面的調查,幫助企業規避外部風險。
    3、企業和國家應加強國際化人才的培養
    一方面企業應著力培養適應國外投資環境的人才,轉變經營模式,吸引精通外語、熟悉國外投資環境、法律、風俗等的專業人才加入到管理隊伍中,同時在國外的投資項目中,積極的推動國外項目和企業的本地化,聘用當地的管理人才,配合中方的管理人員,把投資和管理隊伍建設提到一個重要的位置。另一方面,政府和高校等社會機構應針對性的培養對外投資和管理方面的人才,高校可設置相應的專業,聘請企業中有對外投資和管理經驗的資深人士授課,或企業和高校間建立定向培養機制,即解決了企業專業人才緊缺的問題,也緩解了大學生的就業壓力。高校的教育和企業的實際需求掛鉤,使社會的人才培養更具成效,從而解決對外企業人才缺口問題。
    4、企業、政府和社會力量聯合構建對外投資風險防控體系
    一是建立預警制度。各級商務主管部門與國家相關的研究機構、投行、保險等專業機構配合,加強對熱點地區安全形勢的監測分析研判,及時發布預警信息,為企業提供專業準確的參考信息。定期發布對外投資合作國別地區指南、國別貿易投資環境報告,給企業防范境外風險提供指導,組織企業境外有關人員進行境外安全培訓,政府間簽訂雙邊投資保護協定,幫助企業解決遇到境外風險問題等等。二是政府部門和商業協會聯動,強化監管。對到高風險國家設立企業和實施項目,進行安全審核,嚴格控制,對不具備相應風險承受能力的企業和不具備相應的融資、保險等保障的企業限制其進行投資。行業協會對相關的行業進行協調,組織企業通過協商等方式合理競爭,避免惡性競爭和地區投資的均衡發展。確保企業和國家的整體利益。三、各級商務主管部門要加強對外投資合作統計,覆蓋在外企業、項目和人員信息。一旦境外出現問題,能迅速掌握信息,為妥善處置境外安全事件提供有效保障。
    六、結束語
    前事不忘后事之師。由于我國企業走出去的時間還相對較短,缺乏經驗,大量的海外投資失敗案例和巨額虧損都讓中國企業走出去付出了慘痛的代價。當前我們必須痛定思痛,正面對待,不埋怨,不氣餒,認真總結,采取各種措施防范投資的風險,同時制定正確的對外投資政策。對外投資企業必須加快對外投資和管理人才的培養,盡早培養出高素質,高技術的投資管理隊伍,同時加強對國際投資市場的研究,深入細致的了解,做到盡可能的熟悉和掌握。同時要加強國際合作,要和其他國家、組織建立良好的合作關系,相互交換有關投資市場的情報信息。要建立完善的國際投資市場監測、預警機制,使投資市場的各種變化都能處于我們的監視之下,未雨綢繆,防患于未然,多種舉措,齊抓共管,將中國的對外投資風險降到最低,從而實現對外投資的安全管理。

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